El Bitcoin y las inversiones.

Hola amigos de Bitcoinparatodos.com, como bien es sabido el buen desempeño de los fondos de cifrado especializados ha despertado el apetito de los operadores, los mercados financieros se están acogiendo una vez más a las criptomonedas.

Las instituciones como los bancos y los administradores de activos han tenido una relación de pocos amigos con las criptomonedas, desanimadas por los riesgos de reputación, la falta de regulación y los retornos volátiles. Pero un destello de mejoría en el rendimiento los atrae más profundamente.

Los fondos dedicados de criptomonedas devolvieron más del 16 por ciento en 2019, según una encuesta de Eurekahedge. En contraste, las estrategias tradicionales de fondos de cobertura arrojaron 10.4 por ciento, según HFR.

“Bitcoin tiene un rendimiento más alto en una base de uno, tres y diez años que cualquier otra clase de activos”, dijo Steve Kurz, jefe de administración de activos de Galaxy Digital, una firma especializada en criptomonedas fundada por el inversionista multimillonario Mike Novogratz.

“Cuando los rendimientos son tan altos, los inversores tendrán que acumularse”.

Pero Wall Street ha sido herido antes. A medida que la primera fiebre del oro en las criptomonedas llevó a Bitcoin a más de $ 20,000 en 2017, los bancos se unieron a proyectos para explorar aplicaciones para blockchain, la tecnología subyacente, mientras que pesos pesados ​​como el ex ejecutivo de JPMorgan, Blythe Masters, ganaron muchos metros en el tema. Muchos de estos proyectos se estancaron durante el bloqueo criptográfico y se quemaron al año siguiente.

Algunos grandes bancos vigilaban la zona; JPMorgan, por ejemplo, ha lanzado una moneda digital (“JPM Coin”) que pretende ofrecer para pagos entre sus clientes. Pero hasta ahora, ninguno ha establecido un escritorio dedicado para intercambiar criptomonedas en nombre de los clientes.

A medida que los precios suben una vez más, el bitcoin subió un 31 por ciento en enero, el interés se está recuperando nuevamente. Deutsche Bank publicó un informe el mes pasado diciendo que las criptomonedas tienen “numerosas ventajas en comparación con los activos tradicionales, lo que podría llevar a que más y más personas las usen”.

El banco alemán fue aún más lejos y dijo que los planes de los políticos chinos para lanzar una moneda digital podrían “erosionar la supremacía del dólar en el mercado financiero global”.

Para los comerciantes especializados, la criptografía ha sido un roedor duro de cazar. A principios de 2018, un empleado de una gran empresa de comercio electrónico dijo que su compañía ganaba hasta $ 8ma al día buscando discrepancias de precios en un mercado donde los inversores minoristas individuales apostaban contra las empresas de comercio electrónico más sofisticadas en cientos de intercambios no regulados. El comercio de criptomonedas ha sido electrónico desde el principio, por lo que es una opción natural para las empresas basadas en computadoras que obtienen ganancias comprando y vendiendo a gran velocidad.

DRW, con sede en Chicago, por ejemplo, estableció un brazo criptográfico dedicado llamado Cumberland; Novogratz creó Galaxy Digital; mientras que las potencias de comercio patentadas como Jane Street, Susquehanna, Flow Traders y Jump se acumularon.

En respuesta, CME Group lanzó los primeros futuros regulados en un índice de bitcoin en diciembre de 2017, lo que hace posible hacer apuestas sobre caídas en la moneda por primera vez. Hasta ese momento, las oficinas familiares y los particulares que tenían Bitcoin prestaban estos activos a fondos de cobertura para hacer apuestas cortas y cobraban generosamente por el privilegio, según Jan Stromme, director ejecutivo de Alphaplate, una empresa especializada en criptocomercio.

Pero a medida que estas grandes empresas comerciales se expandieron en criptografía, los patrones comerciales también cambiaron. En lugar de beneficiarse de las ineficiencias en los precios, las grandes empresas ahora buscan suministrar precios a los intercambios donde la mayoría de los clientes minoristas comercian, y ganar dinero con la distribución entre ofertas y ofertas. Además de eso, estos llamados proveedores de liquidez negocian acuerdos para grandes cantidades de bitcoins de forma privada entre ellos, en el mercado extrabursátil.

“Hay mucho alboroto en torno a Bitcoin, pero al final del día es solo otro activo para comerciar”, dijo Max Boonen, quien dejó su trabajo como comerciante de ingresos fijos en Goldman en 2015 para comenzar una empresa de comercio de criptomonedas llamada B2C2 . Compara los activos digitales para intercambiar fondos negociados, diciendo que “se convertirán rápidamente en parte del panorama de inversión”.

Los costos de procesos como la custodia han bajado, al igual que los diferenciales comerciales, aunque todavía son altos en comparación con los mercados tradicionales. Bitcoin se ha vuelto similar a las inversiones convencionales como acciones y bonos, dijo Boonen, aunque agregó que algunas instituciones se desaniman por la falta de herramientas para mitigar el riesgo de crédito de la contraparte, como tener transacciones liquidadas por una cámara de compensación.

El director global de Cumberland, dijo que es “solo una cuestión de tiempo antes de que los bancos tradicionales se involucren, tal vez como corredores entre clientes y proveedores de liquidez como nosotros”.

La mayoría de los participantes del mercado aceptan que es poco probable que se repitan los retornos promedio de casi 3.000 por ciento para los fondos de cobertura de cifrado en 2017. Pero las oportunidades permanecen, dicen los inversores. El fondo de cobertura Tyr Capital obtuvo ganancias de dos dígitos el año pasado, ayudado por operaciones como apostar el precio de las criptomonedas y sus futuros convergerían. “A medida que pasa el tiempo y más personas como nosotros se involucran, estas cosas comienzan a desaparecer”, dijo un socio de Tyr, con sede en Mayfair.

 

“Pero hay unos buenos tres o cinco años de negociación muy, pero muy rentable”.

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